Crescimento é o objetivo declarado de quase todo empresário. O consultor em gestão e resultados empresariais, Victor Maciel, observa, porém, que a decisão de expandir raramente é precedida de uma leitura honesta dos indicadores que mostram se a empresa está, de fato, pronta para crescer. Isso porque o faturamento sobe, a demanda aparece, e a expansão começa antes que a estrutura atual esteja bem compreendida. O resultado, com frequência, é o crescimento que deteriora a margem em vez de ampliá-la.
Por isso, antes de qualquer movimento de expansão, existe um conjunto de indicadores que precisam ser lidos com clareza, e parte deles está dentro da estrutura tributária e financeira da empresa.
Por que a margem operacional é o primeiro número a observar?
A margem operacional revela quanto a empresa realmente retém de cada real faturado depois de cobrir seus custos diretos e despesas operacionais, excluindo efeitos financeiros e tributários. Em vista disso, quando esse número é monitorado com regularidade, ele expõe distorções que não aparecem no faturamento: produtos ou serviços que crescem em volume mas corroem a rentabilidade, estruturas de custo que se expandem mais rápido que a receita e modelos de precificação que não refletem a realidade dos custos reais.
Dessa forma, empresas que não monitoram a margem operacional de forma consistente tomam decisões de expansão baseadas em crescimento de receita, sem perceber que estão, na prática, ampliando uma operação que já gera resultado insuficiente, conforme pontua Victor Maciel, profissional com visão prática de negócios, orientado por performance e segurança operacional. Crescer nesse cenário significa multiplicar o problema, não resolvê-lo.
Carga tributária efetiva: o indicador que mais surpreende os empresários
A carga tributária efetiva é a proporção real de tributos pagos sobre a receita da empresa, considerando todos os impostos, contribuições e encargos que incidem sobre a operação. Por isso, esse número raramente coincide com a alíquota nominal do regime adotado, e a diferença entre os dois revela oportunidades ou riscos que precisam ser endereçados antes de qualquer decisão estratégica relevante.
Victor Maciel trabalha com esse indicador como ponto de partida em diagnósticos tributários. No momento em que a carga efetiva está acima do esperado para o setor e porte da empresa, o diagnóstico busca identificar se o regime está desalinhado com a operação, se existem créditos não aproveitados ou se há enquadramentos incorretos que estão elevando a tributação de forma desnecessária. Diante disso, esse exercício, feito antes de uma expansão, pode mudar completamente a viabilidade projetada do crescimento.
Qual é o nível de endividamento que a empresa consegue sustentar?
Expansão frequentemente envolve captação de recursos. Na prática, a decisão sobre quanto endividamento a empresa consegue absorver sem comprometer sua operação depende de indicadores como cobertura de juros, relação entre dívida e EBITDA e capacidade de geração de caixa recorrente. No entanto, empresas que não monitoram esses números com regularidade chegam às negociações de crédito sem clareza sobre seus próprios limites, o que resulta em estruturas de financiamento mal calibradas para a realidade do negócio.
Como acompanha Victor Maciel, CEO da VM Associados, a organização financeira prévia à expansão determina a qualidade das condições obtidas nas operações de crédito. Isso porque bancos e investidores leem os mesmos indicadores, e empresas com governança financeira estruturada negociam em posição significativamente mais favorável do que aquelas que chegam sem essa base organizada.
Crescer sobre uma base sólida é diferente de crescer sobre impulso
Victor Maciel resume bem o princípio que orienta esse tipo de análise: expansão bem-sucedida não começa na oportunidade identificada no mercado. Começa na clareza sobre o que a empresa é hoje, o que ela gera, onde ela perde e o que precisa ser corrigido antes de escalar. Sendo assim, monitorar os indicadores certos não é burocracia financeira, mas é o que diferencia crescimento estruturado de expansão que cria problema novo para resolver depois.
Autor: Diego Rodríguez Velázquez
